Основные источники формирования собственного капитала.

5 типов капитала инвестора

Говоря о капитале инвестора, чаще всего подразумевают две вещи: долгосрочный пассивный портфель из фондов или акций либо трейдерский счёт для активной торговли. Такой упрощённый взгляд способствует тому, что мимо инвесторов проходит целый ряд эффективных стратегий и инструментов. Между тем, главная задача инвестора — достижение поставленных финансовых целей, а для этого нужен не только инвестиционный портфель, но и другие части капитала, которые выполняют особые задачи и формируются по особым правилам. Всего этих частей пять.

Капитал потребления

Инвестирование — долгосрочный процесс. Ключом к успеху в нём является финансовая дисциплина и выполнение повторяющихся последовательных действий, а самая большая сложность — поддержание должного уровня мотивации. Инвестиции требуют изменения финансовых привычек, что приведёт к положительным результатам только спустя годы. Поэтому параллельно сбережениям необходимо поднимать свой уровень расходов. Только так вы сможете почувствовать, что действительно становитесь богаче, простое увеличение цифр на счетах не дает такого психологического эффекта. Необходимо только следить, чтобы рост расходов не превышал роста доходов.

Капитал потребления — это деньги, которые инвестор тратит на текущие нужды. Обычно между получением дохода и тратами проходит время, и его можно и нужно использовать в своих интересах. Деньги должны работать, этот тезис неоспорим, даже когда речь заходит о сроках в несколько дней. Лучший инструмент для капитала потребления — банковские дебетовые карты. На остаток средств на счёте начисляются проценты, а при совершении покупки , часть израсходованных денег возвращается в виде кэшбэка. С использованием спецпредложений от банков можно получить до 7-10% от суммы годового дохода. Начинающие инвесторы часто жалуются на недостаток средств для инвестиций, но при этом упорно игнорируют возможности получения дохода с тех денег, которые идут на текущее потребление.

Плотная работа с капиталом потребления актуальна для начинающих инвесторов. С ростом благосостояния эта часть капитала играет всё меньшую и меньшую роль.

Финансовая защита

Если инвестор ещё не является долларовым мультимиллионером и не живёт на проценты от капитала, то его расходы и инвестиции финансируются из активного дохода. Зачастую это единственный источник финансовых средств. Его потеря меняет всю финансовую ситуацию к худшему: планы не выполняются, цели не реализуются. Частично обезопасить себя от форс-мажоров можно с помощью финансовой защиты.

Защищаться нужно от двух бед: потери дохода и крупных неожиданных расходов. Необходимы финансовые резервы: так называемая подушка безопасности и страховка.Под подушкой безопасности мы подразумеваем сумму денег, которая в случае непредвиденных обстоятельств используется для компенсации текущих расходов. Оптимальный размер этого резерва колеблется от 3 до 6 месячных доходов, и чем он больше, тем лучше защита. Для создания подушки безопасности требуются надёжные и ликвидные финансовые инструменты, они практически не дают доходности, поэтому слишком большой запас— это тоже плохо. Для резервного фонда подойдут банковские депозиты или банковские карты. При этом для хранения этих денег лучше использовать отдельную банковскую карту.

Страхование — это передача рисков. Вы периодически платите взносы, зато в случае форс-мажора затраты покрываются из средств страховщика. Застраховать можно квартиру, дачу, автомобиль и другое имущество; а можно собственную жизнь и здоровье. В случае неприятностей это поможет компенсировать непредвиденные затраты.

Что именно страховать и на какие суммы каждый решает сам, но инвестор без финансовой защиты рискует однажды оказаться у разбитого корыта.

Капитал финансовой независимости

Каждый инвестор когда-нибудь столкнётся с тем, что больше не сможет получать активный доход: либо выйдет на пенсию, либо станет рантье и будет жить на проценты с капитала. Получение постоянного пассивного дохода требует серьёзных вложений и, чем раньше вы начнёте формировать капитал финансовой независимости, тем лучше.

Инвестиции в финансовую независимость, как правило, долгосрочные, поэтому можно использовать рисковые инструменты с потенциалом большой доходности. Главное — инвестировать регулярно и не изымать деньги из портфеля надолго. Если вы не уверены в своей финансовой дисциплине можно формировать портфель с помощью программ, которые не допускают досрочного расторжения контракта и пропусков ежемесячных платежей. В противном случае подойдет обычный инвестиционный портфель на брокерском счёте.

Инвестиционный портфель

Главное отличие инвестиционного портфеля от капитала финансовой независимости — периодические изъятия денег. Все цели инвестора финансируются из этой части капитала. Крупные покупки, путешествия, семейные события — список может быть очень большим. И не нужно ждать финансовой независимости, чтобы реализовать эти цели. Помните, становиться богаче надо уже в процессе накопления капитала, а не после того, как вы начали жить на проценты.

Читать статью  Куда вкладывает деньги норвежский пенсионный фонд

Периодические изъятия денег требуют от инструментов в портфеле ликвидности. Обидно откладывать реализацию финансовой цели только потому, что договор нельзя расторгнуть до окончания его срока. Накопительное страхование жизни, структурные продукты и все инструменты без возможности досрочного вывода средств лучше в инвестиционном портфеле не использовать. Подойдет сбалансированная комбинация консервативных и рисковых инструментов на обычном брокерском счёте.

Капитал финансовой независимости и инвестиционный портфель лучше всего разделить физически.

Резервный капитал инвестора

Когда инвестор копит средства на долгосрочную финансовую цель, он только приветствует кризисы и падение стоимости инструментов. Такие ситуации позволяют ему покупать активы по сниженным ценам, что обязательно скажется на итоговых долгосрочных результатах.

Но любой долгосрочный период рано или поздно заканчивается. Если за 10 лет до реализации цели падение рынка на 70% — это редкая возможность, то за 1 год до цели — это катастрофа. Поэтому по мере приближения к цели необходимо уменьшать инвестиционные риски, перекладывая средства в более консервативные инструменты. Начать это делать лучше заблаговременно (хотя бы лет за 5 до достижения цели) с таким расчётом, чтобы за год до цели, вся сумма, необходимая для её реализации, находилась в консервативных инструментах, типа облигаций или банковских депозитов.

Желательно, чтобы капитал инвесторов состоял из этих пяти частей. Их пропорции различаются в зависимости от целей, финансовых возможностей и размера капитала. Главное — чётко понимать, чему служит тот или иной инструмент, и, исходя из этого, определять сумму, которая будет в него вложена.

Основные источники формирования собственного капитала

Основные источники формирования собственного капитала.

Каковы основные типы источников формирования собственного капитала?

В российской экспертной среде распространен подход, в соответствии с которым источники собственного капитала (СК) классифицируют, исходя из их корреляции с основными компонентами, формирующими СК. Современные экономисты выделяют:

  • уставный, резервный, добавочный капиталы;
  • нераспределенную прибыль.

Изучим, каким образом каждый из них формируется и становится одним из источников собственного капитала.

Как формируются уставный, резервный и добавочный капиталы?

Уставный капитал — это денежная либо выраженная в стоимостных показателях имущества сумма, вложенная в предприятие его учредителями или владельцами. Уставный капитал может пополняться либо уменьшаться в соответствии с нормами, прописанными в уставе фирмы.

Увеличение соответствующего компонента собственного капитала, как правило, осуществляется за счет:

  • перераспределения стоимости текущих активов (например, перевода части резервного капитала в уставный);
  • дополнительных вкладов собственников;
  • вкладов со стороны третьих лиц, например, в виде портфельных инвестиций.

АО в дополнение к указанным способам могут пополнить собственный уставный капитал за счет дополнительной эмиссии акций либо увеличения стоимости текущих.

Другой источник СК — добавочный капитал — ресурс, который образуется вследствие факторов, прямо не связанных с коммерческой деятельностью фирмы, однако способных значительно повлиять на размер собственного капитала в силу рыночных факторов. Это может быть обусловлено:

  • ростом стоимости внеоборотных активов по факту переоценки;
  • эмиссионным доходом для АО (который получен без увеличения стоимости акций либо выпуска новых, то есть по итогам удорожания акций в силу рыночных причин);
  • ростом курса валюты, в которой изначально номинирован уставный капитал.

Еще один компонент СК — резервный капитал — ресурс, который формируется, как и уставный капитал, вне прямой зависимости от рыночных факторов. Его наличие предопределяется необходимостью в усилении степени финансового суверенитета фирмы и оптимизации управления активами.

Резервный капитал формируется главным образом за счет отчислений от нераспределенной прибыли либо, как и в случае с уставным капиталом, за счет взносов собственников фирмы.

В этом смысле резервный капитал и нераспределенную прибыль в принципе можно рассматривать в едином контексте — как общий источник собственного капитала. Изучим специфику нераспределенной прибыли как важнейшего компонента СК подробнее.

Как формируется нераспределенная прибыль?

Нераспределенная прибыль, в свою очередь, напрямую зависит от коммерческой деятельности фирмы, от успешности продаж товаров и услуг. Наименование данного источника собственного капитала обусловлено тем, что к соответствующего типа прибыли относится та, что не была распределена учредителями фирмы в виде дивидендов, фондов либо резервов.

Есть и иная интерпретация сущности нераспределенной прибыли — как чистой прибыли, которая уменьшена на размер дивидендов и необходимых отчислений, в том числе в резервный капитал компании.

Читать статью  Внутренняя норма доходности (ВНД) - что такое и как рассчитать - Сбербанк

Нераспределенная прибыль может быть источником формирования собственного капитала в части практически любых его компонентов — уставного, добавочного либо резервного капитала. Вместе с тем, если деятельность фирмы недостаточно успешна, нераспределенная прибыль может приобретать отрицательные значения. В этом случае она становится непокрытым убытком, который, наоборот, может потребовать восполнения за счет иных компонентов СК.

Нераспределенная прибыль фиксируется в привязке к отчетным периодам. То есть вполне возможно, что она будет иметь положительные значения в предыдущие годы, однако формировать непокрытый убыток в текущем году. В этом случае возможно восполнение «просадок», зафиксированных в текущем году, из ресурсов, приобретенных в прошлые годы.

Ознакомиться с особенностями работы бухгалтера с различными элементами СК вы можете в статьях:

  • «Определяем рентабельность собственного капитала (формула)»;
  • «Правила и методы оценки статей бухгалтерского баланса»

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.

Собственный капитал как источник инвестиций

Роль собственных средств в инвестиционном проекте предприятия

Семенов Сергей Сергеевич,

аспирант Московского гуманитарно-экономического института,

руководитель проекта малоэтажной застройки ООО «Ренессанс».

Инвестиции занимают центральное место в экономической деятельности предприятия и определяют динамику его роста. Полученный от использования инвестиций доход частично аккумулируется для дальнейшего использования в инвестиционном процессе, что приводит к увеличению объемов экономической деятельности на предприятии. Этот процесс повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции сами обусловливают рост, расширение воспроизводства за счет дохода в результате эффективного распределения. Чем эффективнее инвестиции, тем больше рост дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления денежных средств, которые могут быть вновь вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост дохода может обеспечить повышение доли накопления при полном росте потребления. На уровне предприятия инвестиции необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление вложений в социальную инфраструктуру иные факторы, способствующие повышению конкурентоспособности предприятия.

В соответствии с Законом РСФСР № 1488-1 от 26 июня 1991 г . «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (в ред. Фе­деральных законов от 19 июня 1995 г . № 89-ФЗ, от 10 января 2003 г . № 15-ФЗ, с изм., внесенными Федеральным законом от 25 февраля 1999 г . № 39-ФЗ) инвестиционная деятельность мо­жет осуществляться за счет:

— собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйствен­ных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисле­ния, денежные накопления и сбережения граждан и юридиче­ских лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.);

— заемных финансовых средств инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

— привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

— денежных средств, централизуемых объединениями (сою­зами) предприятий в установленном порядке и т.д.

Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому реализация любого инвестиционного проекта предполагает обоснование стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования.

Принятая схема финансирования должна обеспечить:

— достаточный объем инвестиций для реализации инвестиционного проекта в целом и на каждом шаге расчетного периода в соответствие с планом-графиком финансирования;

— оптимизацию структуры источников финансирования инвестиций;

— снижение капитальных затрат и рисков инвестиционного проекта.

Полное внутреннее самофинансирование предусматривает финансирование инвестиционного проекта исключительно за счет собственных (внутренних) источников. Этот метод финансирования, характеризуется в зарубежной практике термином «финансирование без левериджа». К собственным источникам финансирования инвестиций относятся:

1) уставный капитал;

3) амортизационные отчисления;

4) специальные фонды, формируемые за счет прибыли;

5) внутрихозяйственные резервы;

6) средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

Собственные средства предприятия с точки зрения способа их привлечения могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций). Суммы, которое предприятие привлекает по этим источникам, возврату не подлежат.

Уставный капитал – основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации, а так же гарант возврата заемных средств. Формируется он при первоначальном инвестировании средств. В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы. Инвесторы теряют право на объекты при передаче вкладов в уставный капитал, при этом уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами. Также уставный капитал предприятия гарантирует интересы кредиторов, определяя минимальный размер его имущества.

Читать статью  Инвестиции в основной капитал | Современный предприниматель

Добавочный капитал отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Переоценке подлежат все виды основных средств. Добавочный капитал также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества). Использование добавочного капитала на цели приобретения запрещается нормативными документами. Резервный капитал может создаваться на предприятии как в обязательном порядке, так и в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Создание запасных (резервных) фондов обязательно для акционерных обществ открытого типа и предприятий с иностранным капиталом. Согласно Федеральному закону от 26 декабря 1995 г . № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» величина резервного фонда определяется в уставе общества и не должна быть менее 5% уставного капитала. Путем обязательных ежегодных отчислений от прибыли формируется резервный фонд до достижения им установленного размера. Резервный капитал может использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков предприятия, а также на погашение облигаций общества и выкуп собственных акций в случае отсутствия иных средств. На другие цели резервный капитал не может быть использован.

Чистая прибыль – главная форма дохода предприятия. Чистая прибыль, направляемая на инвестиционные цели, может либо собираться в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых на предприятии (например, фонде развития), либо реинвестироваться в активы предприятия как нераспределенный остаток прибыли, что практически не происходит на только что открывшихся предприятиях. Некоторые предприятия, для того чтобы найти необходимые ресурсы для инвестиций, постоянно поднимают цены на свою продукцию, в результате чего их продукция становится намного дороже, чем у более качественных моделей. Эти предприятия оказываются в крайне сложном положении, выйти из которого порой невозможно. Сбыт продукции становится проблематичным, а судьба предприятия – неопределенной. Правительство, зная, что финансовые ресурсы для производственного развития являются одними из источников вложений капитала в экономику, принимает меры для облегчения их формирования. Действующее с 1 января 1992 г . освобождение от налога на прибыль существенно помогает расширить возможности предприятия. Это и служит стимулом для повышения инвестиционной активности. Применение упрощенной системы налогообложения организациями предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на прибыль организаций. Уплата организациями единого налога предусматривает их освобождение от обязанности по уплате налога на прибыль организаций (в отношении прибыли, полученной от предпринимательской деятельности, облагаемой единым налогом).

Еще одним важнейшим источником самофинансирования предприятий служат амортизационные отчисления. Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении. Величина амортизации как источника финансирования инвестиций во многом зависит от способа ее начисления, как правило, определяемого и регулируемого государством. Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике предприятия и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств. Применение ускоренных способов (уменьшаемого остатка, суммы чисел лет и др.) позволяет увеличить амортизационные отчисления в начальные периоды эксплуатации объектов инвестиций, что при прочих равных условиях приводит к росту объемов самофинансирования. В целом адекватная амортизационная политика при определенных условиях может способствовать высвобождению средств,превышающих расходы по осуществленным инвестициям. Данный факт известен как эффект Логмана-Рухти (Lohmann-Ruchti), которые показали, что в условиях постоянных темпов роста инвестиций при использовании линейной амортизации соотношение между ними будет иметь вид

DAi / ICi = ((1 — (1 + g)- n ) / g) x n

где g — постоянный темп роста; n — срок полезной службы амортизируемых активов; DAi — амортизационные отчисления в период I; ICi — инвестиции в период i.

Нетрудно заметить, что множитель в квадратных скобках представляет собой приведенную стоимость одной денежной единицы аннуитета. В таблице 1 представлен расчет соотношения между амортизацией и инвестициями для различных темпов роста и сроков эксплуатации активов.

Зависимость между амортизационными отчислениями и инвестициями, %.

Источник https://journal.open-broker.ru/investments/tipov-kapitala-investora/

Источник https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/osnovnye_istochniki_formirovaniya_sobstvennogo_kapitala/

Источник http://jurnal.org/articles/2010/ekon57.html

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.