Разбор: что такое фундаментальный анализ / Хабр

Содержание

Основы фундаментального анализа акций – что это такое и как его проводить

Фундаментальный анализ – это справедливая оценка стоимости акций на основе финансовых и экономических показателей бизнеса компании, а также текущей политической обстановки и реального положения рынка, которые могут влиять на отрасль, где компания ведёт свою деятельность.

Такой анализ – зеркальная противоположность техническому анализу, в котором инвесторы опираются на движения котировок . Они считают, что цена уже учитывает всё, что может на её повлиять: рыночные настроения, прогнозы аналитиков, новостной фон, перспективы и успешность бизнеса. Поэтому необязательно обращать внимание на экономические факторы.

Фундаменталисты в первую очередь смотрят на финансовые отчётности, по которым оценивают, насколько хорошо или плохо работает компания. Ещё они изучают статистику по отраслям и странам, оценивают сезонные факторы и весь рынок.

У технического и фундаментального анализа есть сторонники и противники. Но и те, и другие пытаются предсказать, как будет вести себя цена акции. Первые смотрят на графики и динамику цен за разные периоды. Вторые оценивают стоимость бизнеса, потому что график не всегда отражает реальные успехи компании. Акции могут расти на новостном ажиотаже, даже если компания при этом несёт убытки.

Если вы консервативный и долгосрочный инвестор, задумываться о техническом анализе не стоит. Обычно им пользуются трейдеры, которые совершают на бирже много сделок и инвестируют на короткий срок. Они ищут в движениях цен закономерности и пытаются распознать тенденции. А ещё верят, что поведение людей на фондовом рынке схоже и поэтому можно предугадать, куда пойдут котировки. Учитывая факторы технического анализа, можно вовремя поймать тренд и заработать на этом.

Инвесторы, которые вкладывают деньги надолго, игнорируют краткосрочные колебания цен. На основе фундаментального анализа они знают, что у компании хорошие показатели, бизнес приносит прибыль и развивается.

Что такое фундаментальный анализ простыми словами

Этот подход к отбору ценных бумаг появился в первой половине ХХ века. Основы заложили Дэвид Додд и Бенджамин Грэм после публикации книги «Анализ ценных бумаг». Там они описали методику определения истинной стоимости акций.

Фундаментальный анализ акций – всесторонняя оценка производственных и финансовых показателей, которая показывает справедливую стоимость актива. Он сообщает: если на фондовом рынке акции дороже их справедливой цены, то инвестировать в них нет смысла. Также выявляются и недооценённые активы — их рыночная стоимость ниже реальной .

Вот как такой анализ работает в обычной жизни : Макар решил купить телевизор. Он знает, какие характеристики его устраивают: диагональ дисплея, количество разъёмов, мощность звука, наличие беспроводной связи.

По этим параметрам он сравнивает телевизоры в магазине и смотрит, как отличается цена у разных марок с одинаковыми характеристиками. Из всех подходящих моделей он выбирает самую выгодную. Так и с акциями. Инвестор сравнивает показатели и покупает лучшие бумаги.

При этом цены на телевизоры могут взлететь из-за роста курса доллара, а Макар из-за этого — отложить покупку. Он посчитает, что стоимость на все модели стала неоправданно высокой. Здесь на цену повлияла макроэкономическая ситуация, которую Макар тоже учёл.

Как проводить фундаментальный анализ

фундаментальный анализ для чайников

Цели анализа – выявить компании, которые будут расти в цене или продолжат регулярно выплачивать дивиденды . Для этого предприятию необходимо открывать перспективные рынки сбыта и выпускать конкурентоспособную продукцию. Так оно сможет наращивать прибыль и выручку.

Структура фундаментального анализа строится не только на оценке бизнеса, но и на внешних экономических факторах. Это даст понимание, есть ли точки роста у текущего тренда. В результате инвестор получает представление о справедливой стоимости ценных бумаг, перспективах отрасли и влиянии государства на будущее компании.

В основах анализа ни на одном из этапов не происходит взаимодействие с ценовым графиком, в отличие от технического анализа.

Оценка состояния экономики страны

Здесь инвесторы смотрят на ключевую процентную ставку Центробанка. Она говорит о росте или падении инфляции, характеризует экономическую ситуацию и влияет на валютный рынок.

Ключевая ставка – процент, под который ЦБ выдаёт кредиты коммерческим банкам. Они используют эти деньги для выдачи кредитов населению, но под более высокий процент.

фундаментальный анализ фондового рынка

Чем ниже ставка, тем дешевле кредиты. Бизнесу легче занимать деньги на развитие, а людям — на потребительские расходы. В экономике становится больше денег — товары дорожают — инфляция повышается. Чтобы она не стала запредельной, ЦБ повышает ставку. Тогда проценты по кредитам растут, а население начинает экономить. Бизнес замедляет рост.

С помощью ставки Центробанк сохраняет баланс, не допуская коллапсов в экономике, и поэтому постоянно её меняет. Когда базовые ставки низкие, деньги доступнее, поэтому людям проще не только взять кредит, но и инвестировать. Спрос на акции повышается, а рынок ценных бумаг, в целом, начинает расти.

Во время высоких ставок население выводит деньги из акций и перекладывает их в консервативные финансовые инструменты, например, банковские вклады.

Чтобы провести макроэкономический анализ рынка, используйте данные из этих источников:

  • Сайт Центробанка – изменение размера ставки.
  • Портал Tradingeconomics – проверка уровня безработицы, объёма ВВП и индекса потребительских цен. Эти показатели также помогают оценить состояние экономики .
  • Экономический календарь от Investing.com – мониторинг прогнозов и важных экономических событий.
  • Новости и заявления глав ЦБ, Министерства финансов, Министерства экономического развития.

Секторальный анализ

Его ещё называют отраслевым. Отдельные секторы экономики могут показывать рост даже в период общей стагнации. Например, в пандемию коронавируса росли акции технологических, потребительских и фармацевтических компаний, особенно тех, кто занимался разработкой вакцин. В то же время нефтедобытчики и авиаперевозчики оказались главными аутсайдерами.

Базово все отрасли делятся на два типа: циклические и нециклические . Первые повторяют динамику экономики. Если она падает, то эти отрасли тоже падают и наоборот. То есть, когда происходит кризис, спрос на продукцию или услуги этих отраслей снижается. Примеры: нефть, финансовый сектор, IT-сектор, добыча сырья, промышленность, предметы роскоши, туризм.

Нециклические отрасли не сталкиваются с большим спадом спроса в кризисы, потому что в их услугах есть постоянная потребность. К таким отраслям относят: здравоохранение, телеком, товары первой необходимости, электроэнергия.

Если инвестор видит, что в экономике наступает коррекция, то он обращает внимание на акции компаний из нециклических отраслей. Когда экономика восстанавливается, то предприятия из циклических отраслей становятся интереснее. Они могут показать хорошую доходность.

Анализ можно проводить, используя разные отраслевые фондовые индексы . Они отражают состояние той или иной области экономики, например:

  • MOEXMM – индекс металлов и добычи.
  • MOEXIT – индекс информационных технологий.
  • MOEXOG – индекс нефти и газа.

Фундаментальный анализ компании

Когда вы изучили состояние экономики, отраслей и выявили тренды, переходите к отбору компаний в рамках этих направлений. Для начала хорошим шагом будет почитать корпоративные презентации, узнать, что заявляет руководство о планах и перспективах, какое положение компании в секторе.

Читать статью  Внутренняя норма доходности (ВНД) - что такое и как рассчитать - Сбербанк

Далее смотрите финансовые показатели эмитентов. Лучше делать это не за один год, а за несколько лет. Увидев данные в динамике, вы сможете сравнить их. Например, если выручка и чистая прибыль падают из года в год, то на это есть какая-то причина. Рост показателей говорит, что бизнес развивается, а руководство принимает правильные решения в управлении.

Кроме выручки и прибыли, смотрите и на другие показатели. Сравнивайте по ним компании из одной отрасли друг с другом. Так вы сможете найти лучшую.

фундаментальный анализ рынка акций

  • Размер рыночной капитализации . Указывает на стоимость организации на фондовом рынке.
  • Уровень ликвидности . Демонстрирует объём торгов по акциям той или иной компании. Высокий ли на них спрос и предложение.
  • Выплачивает ли компания дивиденды. Если да, то каков их размер и насколько стабильно происходят выплаты.
  • Свободный денежный поток (FCF). Исчисляется как операционный денежный поток минус затраты на капитальные расходы. Важный показатель, который говорит о том, насколько компания готова к трудным временам. Устойчивый растущий денежный поток – позитивная история. Он позволяет компании аккумулировать деньги на балансе, проводить обратный выкуп акций , перечислять дивиденды.
  • Эффективность бизнеса. У компании может быть стабильный финансовый поток, но при этом нерентабельный бизнес. Чтоб сделать оценку рентабельности, смотрите на рентабельность продаж (ROS), активов (ROA) и собственного капитала (ROE).
  • Долговая нагрузка. Здесь в фокусе отношение долга к собственному капиталу (D/E). Чем он выше, тем больше компания закредитована. Растущая задолженность говорит о риске банкротства. Правда, маленький долг – тоже не очень хороший показатель. Компанию может никто не хотеть кредитовать, поэтому у неё не появляется достаточно финансирования на развитие новых проектов.
  • Капитал. Это та часть активов, которая действительно принадлежит акционерам. Он растёт за счёт нераспределённой прибыли. Если капитал компании увеличивается, то растёт стоимость акции. Благодаря этому акционеры становятся богаче. Отсутствие роста капитала связано с двумя причинами: либо компания платит дивиденды, либо у неё нет прибыли.
  • Активы – один из главных показателей. Рост сигнализирует о развитии организации и заставляет цену акции увеличиваться. Если вы видите снижение активов, скорее всего, компания испытывает какие-то проблемы.

Чтобы сформировать список нужных эмитентов для выбора, пользуйтесь скринерами, где доступна фильтрация по любым показателям:

  • TradingView – скринер от этого сервиса помогает искать компании на всех мировых рынках.
  • SmartLab – таблица с фундаментальным анализом всех российских акций.
  • Центр раскрытия информации – здесь публичные компании обязаны публиковать своё финансовую и бухгалтерскую отчётность, где указывают ключевые показатели бизнеса за квартал, 9 месяцев или год.
  • Доходъ – сервис готового фундаментального анализа компаний РФ и США, где инвестор может собрать портфель исходя из стиля инвестирования.

Анализ акции

Инвесторы выбирают акции по финансовому положению компании, которое оценивают через финансовые отчёты. Они отслеживают динамику прибыли, выручки, долгов. Но если смотреть только на эти отдельные показатели, то сравнение компаний между собой может оказаться некорректным.

Представим, что организация отчиталась о прибыли за год в 5 млрд рублей. Но инвестор не понимает, много это или мало для масштаба компании. Чтобы сделать правильные выводы, нужно сравнить её капитализацию с полученной прибылью. Если капитализация 25 млрд, а компания заработала 5 млрд – это хороший результат. Но если капитализация 500 млрд, то прибыль в 5 млрд – плохой показатель.

Для более удобной оценки в таких ситуациях используются мультипликаторы. Они позволяют сравнивать эффективности разных компаний без учёта множества субъективных факторов .

Мультипликаторы полезны в анализе ценных бумаг, но основываться только на них не стоит. Инвестор всё равно должен учитывать политическую, макроэкономическую и отраслевую обстановку. Кроме того, нельзя сравнивать мультипликаторы компаний из разных отраслей. Потому что у каждого бизнеса есть специфика и сопоставлять, например, банковскую деятельность с добычей нефти неправильно.

фундаментальный анализ акций мультипликаторы

P/E (капитализация / прибыль) – отношение биржевого размера компании к её годовой прибыли. Показывает за сколько лет окупятся вложения в акции. Чем ниже мультипликатор, тем лучше. Это указывает на то, что компания зарабатывает много относительно своей общей стоимости на рынке. Какого-то стандарта по величине P/E нет. Общепринятые нормы для российского рынка – от 0 до 5, для американского – до 15.

Здесь также нужно учесть возраст эмитента. Даже в одной отрасли они могут находиться в разной фазе зрелости. Молодая компания больше вкладывает средств в развитие, из-за чего чистая прибыль получается невысокой. У опытной компании может быть меньше расходов на новые проекты, а прибыль больше. В этом случае P/E будет меньше, как и причин для роста .

P/S (капитализация / выручка) – второй по популярности мультипликатор. Используется для сравнения эмитентов из одной отрасли с похожей маржинальностью бизнеса. Если он меньше – 1, компания недооценена .

P/B (капитализация / стоимость активов) – показывает, что могут получить акционеры, если компания обанкротится. Хороший показатель меньше 1. Это значит, что на один рубль капитализации приходится менее одного рубля реальной стоимости компании. То есть если компания разоряется, акционерам смогут вернуть их доли. Когда показатель больше 1, активов компании точно не хватит для покрытия обязательств.

EPS (прибыль на одну акцию) – считается как отношение всей прибыли к количеству ценных бумаг компании. Показатель говорит о том, сколько прибыли генерирует одна акция. Обязательно смотрите в динамике за несколько лет.

ROE (чистая прибыль / капитал) – показывает, какая компания лучше зарабатывает на своей собственности. То есть насколько эффективно она может генерировать прибыль, используя активы, оборудование или предприятия без привлечения кредитов и другого финансирования. Чем больше ROE, тем рентабельнее компания .

В идеале показатель должен быть больше, чем процент по банковскому вкладу. Иначе инвестор может посчитать бизнес низкорентабельным. Поэтому проще не брать на себя риски и положить деньги в банк .

Методы фундаментального анализа

В анализе используются разные походы, которые инвесторы применяют в своих стратегиях при отборе активов. Перечислим основные из них.

Сравнение

Суть заключается в сравнении ключевых показателей деятельности компаний. Для него часто анализируют мультипликаторы, которые являются универсальной мерой в той или иной отрасли. Сопоставив данные, можно спрогнозировать движение цены. Кроме того, здесь выделяют компанию-эталон, с которой сравнивают всех остальных игроков той же отрасли.

Сезонность

Этот фактор влияет на стоимость активов сельскохозяйственных, продовольственных, энергетических и промышленных предприятий. Он носит цикличный характер. Учитывая сезонность, можно выбрать лучший момент для покупки акции.

Корреляция

Метод устанавливает связь между различными активами. Корреляция бывает прямая или зеркальная и рассчитывается как коэффициент от 1 до -1. В первом случае – цены двух активов синхронно идут в одну сторону. Во втором случае – в разные стороны. Например, если цена на нефть падает, то снижается и рубль, а доллар начинает расти. Когда корреляция равна 0, то зависимости между двумя активами нет. Учитывая такие закономерности при фундаментальном анализе, инвесторы могут спрогнозировать движение актива и заработать на этом.

Индукция

Систематизация многих экономических факторов, которые помогают выявить определённые закономерности. Например, оценивая мультипликаторы российских компаний из потребительского сектора, можно установить средние коэффициенты и перенести их на всю отрасль.

Читать статью  Куда вложить деньги? 7 способов получать пассивный доход в 2021 году

Дедукция

Противоположный индукции метод. Здесь инвестор идёт от большего к меньшему. Сначала он смотрит на показатели отрасли в целом, а потом переносит их на отдельные компании, пытаясь установить зависимости.

Пример фундаментального анализа

Главное в анализе – финансовая отчётность компании, которую должен изучать инвестор. Если вы хотите правильно выбрать акции для инвестирования, то необходимо научиться разбираться в отчётности.

Начинающим инвесторам, впервые столкнувшимся с отчётностью, сложно понять её экономический смысл. На первый взгляд, многие финансовые термины кажутся непонятными, но именно они определяют эффективность бизнеса. Помните, покупая ценные бумаги, вы покупаете часть бизнеса, а не график котировок. Вот примерная последовательность действий .

Разберитесь с бизнесом. Поймите, на чём зарабатывает организация. Для этого посетите сайт компании и почитайте последний годовой отчёт для инвесторов. Можно обойтись и разделами «О компании». Какие у неё рынки сбыта, планирует ли она открывать новые. Например, какая-то нефтяная компания заявляет о налаживании поставок в новый регион или разработке нового месторождения, которое повысит её объём добычи. Это хорошая возможность для её роста.

Оцените динамику показателей. Растёт ли прибыль и на что она направляется, много ли у компании кредитов, увеличивается ли капитал, активы, выручка. По закону, всё эти данные должны публиковаться также на официальном сайте эмитента.

На последнем этапе проверьте мультипликаторы. С ними станет понятно, насколько справедлива цена бумаги и нужно ли инвестировать в неё прямо сейчас. Обязательно сравнивайте мультипликаторы с компаниями одной отрасли и сопоставимыми по размеру капитализации.

Стоит отметить, что фундаментальный анализ не всегда эффективен. Потому что учесть все факторы невозможно, а предсказать некоторые события просто нереально.

На бизнес той или иной компании могут повлиять пандемии, природные катаклизмы, войны, государственные перевороты. Даже если организация выглядит идеально по отчётности и мультипликаторам, в таких условиях она какое-то время не сможет продолжать нормально работать, а значит, её показатели снизятся.

Разбор: что такое фундаментальный анализ

Разбор: что такое фундаментальный анализ / Хабр

Фундаментальный анализ (FA) — это метод измерения внутренней стоимости ценной бумаги путем изучения взаимосвязанных экономических и финансовых факторов. При фундаментальном анализе изучается все, что может повлиять на стоимость ценных бумаг: макроэкономические факторы (состояние экономики и состояние конкретной отрасли бизнеса) микроэкономические факторы (эффективность управления компанией).

Конечная цель инвестора в том, чтобы узнать стоимость, которую он сможет сравнить с текущей стоимостью ценной бумаги. Так инвестор увидит, является ли ценная бумага недооцененной или переоцененной. Впоследствии он принимает решение о ее покупке/продаже.

Данный метод противоположен техническому анализу. В техническом анализе прогнозируется вектор цен, исходя из исторических рыночных данных (цена и объем). Недавно портал Investopedia опубликовал интересную статью о том, что такое фундаментальный анализ и как его применять. Мы подготовили для вас адаптированную версию данного материала.

На чем основан фундаментальный анализ

Главная цель фундаментального анализа — определить, правильно ли ценная бумага оценивается на рынке. Фундаментальный анализ проводится, учитывая макро и микро факторы. Так выявляются ценные бумаги, которые были неправильно (несправедливо) оценены на рынке.

Чтобы понять справедливую рыночную стоимость акций, аналитики изучают общее состояние экономики, а затем и конкретную отрасль. Только после этого они переходят к показателям конкретных компаний.

Фундаментальный анализ использует данные для оценки стоимости акций или других ценных бумаг. Например, инвестор может провести фундаментальный анализ стоимости облигаций, рассмотрев экономические факторы: процентные ставки и общее состояние экономики, а затем изучить информацию об эмитенте облигаций (например, о возможных изменениях его кредитного рейтинга).

Для изучения акций в фундаментальном анализе учитываются:

  • доходы;
  • прибыль;
  • потенциальный рост;
  • собственный капитал;
  • нормы прибыли.

Чаще всего, фундаментальный анализ используется для акций. Но он полезен и для других финансовых инструментов: от облигаций до деривативов.

Инвестирование и фундаментальный анализ

Если внутренняя стоимость акции выше текущей рыночной цены, акция считается недооцененной. Ее рекомендуется покупать. Если внутренняя стоимость акции ниже рыночной цены, она считается переоцененной. Ее рекомендуется продавать.

Инвесторы могут играть на повышение (покупка с ожиданием, что акции вырастут в цене у сильных компаний) и на понижение (продажа акций, которые упадут в цене с ожиданием выкупа их по более низкой цене у слабых компаний).

Данный метод противопоставляется техническому анализу, который прогнозирует направление цен посредством анализа исторических рыночных данных (цена и объем).

Количественный и качественный фундаментальный анализ

Данные фундаментального анализа могут охватывать все, что связано с экономическим благополучием компании. Сюда могут относиться выручка, прибыль, а также доля компании на рынке и качество управления.

Фундаментальные факторы делятся на две категории: количественные и качественные. Финансовое значение данных терминов не сильно отличается от их стандартных определений.

  • Количественные основы являются жесткими числами. Это измеримые показатели бизнеса. Самый большой источник количественных данных — финансовая отчетность. В ней можно точно узнать о доходе, прибыли, активах и о многом другом.
  • Качественные основы включают компетенцию руководителей компании, узнаваемость бренда, запатентованные технологии.

Качественные характеристики

При анализе компании всегда учитывается четыре основных показателя:

  • Бизнес-модель: чем конкретно занимается компания? Пример: бизнес-модель компании основана на продаже курицы быстрого приготовления. Зарабатывает ли компания деньги именно на этом? Или основная часть дохода все же идет с роялти и франшиз?
  • Конкурентоспособность: долгосрочный успех компании означает способность поддерживать и сохранять конкурентное преимущество. В этом случае акционеры компании могут получить приличные дивиденды в течение десятилетий.
  • Менеджмент – важный критерий инвестирования. Даже самая лучшая бизнес-модель обречена, если руководители компании не смогут должным образом выполнить план. Розничным инвесторам сложно по-настоящему оценить менеджеров при личной встрече. Но всегда можно взглянуть на корпоративный сайт и проверить резюме высшего руководства и членов совета директоров. Насколько хорошо они справлялись с предыдущими задачами?
  • Корпоративное управление – это политика организации; отношения и ответственность между руководством, директорами и заинтересованными сторонами. Политика определяется в уставе компании и ее внутренних актах, а также в корпоративном законодательстве и подзаконных актах. Инвесторы предпочитают иметь дела с компанией, которая управляется этично, справедливо, прозрачно и эффективно. Если такого нет — вероятно, руководство компании этого не хочет.
  • Отраслевая принадлежность компании: клиентская база, доля рынка, общепромышленный рост, конкуренция, регулирование и бизнес-циклы. Изучение отрасли компании, даст инвестору более глубокое понимание о ее финансовом здоровье.

Количественные основы для анализа

Финансовая отчетность — это документ, в котором компания раскрывает информацию о своих финансовых результатах. Приверженцы фундаментального анализа используют количественную информацию из финансовой отчетности для принятия инвестиционных решений. Наиболее важные финансовые отчеты: отчет о прибыли и убытках, балансовый отчет, отчет о движении денежных средств.

Балансовый отчет

Балансовый отчет представляет собой отчет об активах, пассивах и собственном капитале компании на определенный момент времени. Балансовый отчет называется тем фактом, что финансовая структура предприятия сбалансирована следующим образом::

Активы — это ресурсы, которыми компания владеет или которые контролирует в данный момент времени: наличные деньги, инвентарь, машины и здания. С другой стороны уравнения — общая стоимость финансирования для владения данными активами. Финансирование осуществляется из пассивов или из собственного капитала. Пассивы — это долг компании, собственный капитал — это общая стоимость всех активов, которые владельцы внесли в бизнес, включая нераспределенную прибыль (прибыль, полученную в предыдущие годы).

Читать статью  Доходность ПИФов - от чего зависит и на что следует обратить внимание

Отчет о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств — это отчет о движении денежных средств предприятия за определенный период времени. Как правило, отчет о движении денежных средств строится на следующих показателях:

Денежные средства от инвестирования (CFI): денежные средства, используемые для инвестирования в активы, а также доходы от продажи оборудования или долгосрочных активов.

Денежные средства от финансирования( CFF): денежные средства, уплаченные или полученные в результате эмиссии и заимствования средств.

Операционный денежный поток (OCF): денежные средства, полученные от ежедневных деловых операций.

Заключение

Основная задача фундаментального анализа определить, отражает ли цена на фондовом рынке реальную (справедливую) стоимость акций.

Предположим, акции компании торговались на уровне $20. После фундаментального анализа инвестор определил, что акция на самом деле стоит $25.

В этом и заключается суть фундаментального анализа. Сосредоточившись на конкретном бизнесе, инвестор может оценить внутреннюю стоимость фирмы и найти возможности покупки со скидкой. Инвестиции окупятся, когда рынок догонит фундаментальные показатели. К слову, самым известным и успешным фундаментальным аналитиком является Уоррен Баффет, по прозвищу «Оракул из Омахи».

Что такое фундаментальный анализ: инструкция по выбору акций для чайников

Что такое фундаментальный анализ

Кандидат экономических наук. 20 лет преподаю финансы и инвестиции в университете. Инвестирую на фондовом рынке.

Вы можете представить ситуацию, когда покупаете новый смартфон путем простого нажатия кнопки “Купить” без сравнения характеристик разных моделей, просмотра отзывов и обзоров возможностей? Вот и я не могу. Но почему-то на фондовом рынке новички без разбора скупают акции Теслы или Газпрома только потому, что все о них говорят.

Это крайне опасный подход в инвестициях. Ведь вы собираетесь стать владельцем бизнеса конкретной компании, а делать это без анализа просто глупо. Разберем, что такое фундаментальный анализ, каковы его основные задачи и этапы проведения.

Зачем нужен фундаментальный анализ

Для начала давайте рассмотрим само понятие. Фундаментальный анализ – это один из видов анализа, который проводят инвесторы для того, чтобы принять решение, покупать или не покупать акции конкретной компании. В основном его используют те, кто формирует капитал на длительный срок.

Есть и второй вид – технический анализ. Его чаще применяют в трейдинге, когда пытаются заработать на волатильности рынка и совершают много краткосрочных сделок купли-продажи.

Полная информация об актуальных стратегиях, которые уже принесли миллионы пассивного дохода инвесторам

Фундаментальный анализ – это оценка реальной стоимости акций на основе анализа производственных и финансовых показателей деятельности компании.

Задача любого инвестора, когда он приходит на биржевой рынок, – это выбрать такие инструменты инвестирования, которые принесут ему в будущем доход. А доход по акциям может быть получен двумя путями: за счет роста стоимости ценной бумаги и за счет полученных дивидендов.

Главные цели фундаментального анализа – выявить для инвестора недооцененные акции, текущая стоимость которых ниже, чем могла бы быть, или такие, что будут приносить стабильный дивидендный поток. В идеале необходимо совместить обе цели.

Родоначальниками всестороннего изучения эмитента до покупки его ценных бумаг считают Бенджамина Грэхема и Дэвида Додда. В 1934 г. они опубликовали книгу “Анализ ценных бумаг”. И не просто написали теоретический труд, но и успешно использовали на практике. Бенджамин Грэхем – один из самых успешных инвесторов мира. Его учеником является американский миллиардер Уоррен Баффет, который сделал состояние только на инвестициях.

Фундаментальный анализ строится на проведении анализа:

  • финансовой отчетности;
  • операционных показателей: динамики производства товаров и услуг, ассортимента и пр.;
  • мультипликаторов;
  • макроэкономических показателей: политических рисков, цен на сырье, пандемии и пр.

Источники информации

Фундаментальный анализ предполагает всестороннее изучение эмитента и его ценных бумаг, а также внешних факторов, которые способны оказать влияние на деятельность компании и, соответственно, на стоимость акций. Это сложная и трудоемкая работа. Далеко не каждый инвестор может ее проделать. Но это не повод отказываться от анализа. Вопрос заключается в его глубине. Вы должны для себя определить, насколько глубоко вы будете погружаться в анализ. Для разных уровней погружения есть свои источники информации.

  • Глубокий уровень погружения

Здесь источниками информации выступает финансовая отчетность компании, дивидендная политика, новости и аналитические отчеты экспертов. Вы самостоятельно анализируете показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия по финансовой отчетности, рассчитываете мультипликаторы, сравниваете с другими эмитентами или со средними по отрасли и принимаете решение о покупке акций.

Для этого уровня нужно выделить много времени сначала на обучение (если вы не бухгалтер), а потом и на саму работу. Не помешает также и аналитическое мышление. Согласитесь, что такой уровень доступен не всем.

Акционерное общество, которое выходит на биржу, обязано публиковать в открытом доступе свою финансовую отчетность. На официальных сайтах эмитентов ее можно найти и посмотреть. Кроме того, в Центре раскрытия корпоративной информации тоже выкладывается отчетность по всем публичным компаниям.

Из новостей инвесторы узнают информацию о предстоящих крупных затратах эмитента, проблемах в бизнесе и прочем, что может повлиять на доходность ценных бумаг. Например, освоение нового нефтяного месторождения потребует миллионных вложений. Это может привести к снижению дивидендов, но в перспективе повлияет на рост стоимости акций. Или крупная авария потребовала срочного отвлечения денег на ремонт и возмещение ущерба, что тоже может сказаться на котировках.

Аналитические отчеты экспертов – это готовый фундаментальный анализ от группы специалистов, которые давно на рынке ценных бумаг и профессионально им занимаются. Например, Сбербанк CIB, Alenka Capital и др. Инвестору остается просто купить то, что, по мнению аналитиков, принесет доход в текущем году. Только необходимо учитывать нюансы, что гарантировать доходность никто не может, а эксперты тоже ошибаются.

  • Средний уровень погружения

Не обязательно изучать финансовую отчетность, чтобы получить информацию о работе компании. Есть специальные ресурсы, на которых в одном месте сведены основные показатели работы за несколько лет, в т. ч. рассчитаны мультипликаторы. Инвесторы пользуются как платными, так и бесплатными вариантами. Перечислю, откуда я беру сведения:

    – бесплатный сервис. В удобных таблицах представлены все основные показатели деятельности эмитента в динамике за несколько лет. – платный ресурс, но есть 14 дней тестового периода. Его вполне хватает, чтобы провести анализ компании. Очень удобная аналитика с таблицами, графиками и всеми необходимыми показателями для инвестора. – бесплатная аналитика от экспертов УК по выбору акций и облигаций. Есть собственный рейтинг и подробное описание методики, по которой эмитенты получают в нем порядковый номер. Отдельный раздел посвящен выбору дивидендных акций с информацией по дивидендной политике компании.
  1. Известный инвестиционный форум Smart-lab – бесплатная площадка, на которой представлены показатели деятельности и мультипликаторы публичных акционерных обществ.

На второй уровень информация поступает из первого, т. е. сайты-агрегаторы берут цифры из финансовой отчетности и предлагают инвесторам уже готовые расчеты. Очень удобно.

Источник https://invlab.ru/kak-investirovat/fundamentalnyi-analiz-aktsiy/

Источник https://habr.com/ru/company/iticapital/blog/491284/

Источник https://iklife.ru/investirovanie/chto-takoe-fundamentalnyj-analiz.html

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *