Влияние динамики фондового рынка на банковскую систему России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
ФОНДОВЫЙ РЫНОК / БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА / РЫНОЧНАЯ КАПИТАЛИЗАЦИЯ / КОТИРОВКА / АКЦИЯ / ИНДЕКС / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ / КРЕДИТНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ / STOCK MARKET / BANKING SYSTEM / MARKET CAPITALIZATION / QUOTATION / SHARE / INDEX / EQUITY / CREDIT INSTITUTION
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Бондаренко Виктор Александрович
В статье определены параметры деятельности банковской системы , на которые воздействует фондовый рынок . Исследованы темпы прироста показателей рынка ценных бумаг для оценки динамики биржевых котировок. Проанализирована динамика рыночной капитализации и показателей деятельности кредитной организации .
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Бондаренко Виктор Александрович
INFLUENCE DYNAMICS STOCKMARKET ON THE BANKING SYSTEM RUSSIA
In article defines the parameters of the banking system that are affected by the stock market . Investigated the growth rate of securities market indicators for the assessment of stock quotes. Analyzed the dynamics of market capitalization and the performance of the credit institution .
Текст научной работы на тему «Влияние динамики фондового рынка на банковскую систему России»
■ INFLUENCEDYNAMICS STOCKMARKET ON THEBANKING SYSTEM RUSSIA
Bondarenko Victor Alexandrovich, Post-graduate Student, Chair of Money circulation and Credit, North-Caucasus Federal
In article defines the parameters of the banking system that are affected by the stock market. Investigated the growth rate of securities marketindicators for the assessmentofstockquotes. Analyzed the dynamicsofmarketcapitalization and theperformance of the credit institution.
Keywords: stock market; banking system; market capitalization; quotation; share; index; equity; credit institution.
удк 336.71 ВЛИЯНИЕ ДИНАМИКИ ФОНДОВОГО РЫНКА
НА БАНКОВСКУЮ СИСТЕМУРОССИИ
© Бондаренко В.А., 2014
БОНДАРЕНКО Виктор Александрович, аспирант, кафедраДенежного обращения и кредита, Северо-Кавказский федеральный университ ет, Ставрополь vitek270790@yandex.ru
В статье определены параметры деятельности банковской системы, на которые воздействует фондовый рынок. Исследованы темпы прироста показателей рынка ценныхбумагдля оценкидинамики биржевыхкотировок. Проанализирована динамикарыночной капитализацииипоказателейдеятельностикредитнойорга-низации.
Ключевые слова:фондовый рынок; банковская система;рыночная капитализация; котировка;акция; индекс; собственный капитал; кредитная организация.
Финансово-экономический кризис наглядно продемонстрировал, что отрицательная динамика фондовых индексов может повлиять как на финансовое положение отдельного экономического субъекта, так и на макроэкономическую ситуацию в целом. В свою очередь, изменения биржевых котировок оказывают непосредственное воздействие на банковскую систему, что требует детального изучения данного макроэкономического фактора. Показатели фондового рынка влияют на следующие параметры банковской системы:
— стоимость акций и облигаций кредитных организаций;
— цену размещения IPO, т.е. первоначальное публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц [3; 6], посредством которого банки могут повысить ликвидность своих акций и привлечь дополнительный капитал;
— рыночную капитализацию субъектов банковской системы;
— имидж и лояльность клиентов к отдельной кредитной организации;
— инвестиционную привлекательность коммерческого банка.
Следует учитывать, что, помимо динамики фондового рынка, на
вышеперечисленные показатели влияют и другие внешние факторы (денежно-кредитная политика Банка России, социально-экономическое развитие страны), а также внутренние факторы (рентабельность деятельности, величина собственного капитала, качество активов и пр.).
В России свыше 80% объема торгов акциями и свыше 99% объема торгов облигациями на рынке ценных бумаг приходится на группу «Московская биржа» (ММВБ) [10]. Исходя из этого, анализируя динамику индекса универсальной биржи, можно определить тенденции, происходящие на фондовом рынке страны в целом. Биржевой рынок, в силу волатильности в кризисный период, может существенно воздействовать на финансовый сектор. Влияние оказывается в большей степени на крупные кредитные организации, размещающие свои ценные бумаги на ММВБ и составляющие основу российской банковской системы.
Объектом исследования выступила крупнейшая кредитная организация ОАО «Сбербанк России», величина активов которой превышает 30% активов всей банковской системы, оказывающая на пос-
леднюю непосредственное воздействие. За 2012 г. доля коммерческого банка в оборотах фондовой биржи ММВБ составляла более 30%, что свидетельствует о ее значительном влиянии на общий тренд [11].
С целью выявления закономерностей динамики стоимости ценных бумаг системно-образующего банка ОАО «Сбербанк России» и изменения общего тренда котировок акций изучены темпы прироста показателей фондового рынка (табл. 1 и 2).
Таблица 1 — Темпы прироста среднегодовых показателей фондового рынка в динамике за 2007-2013 гг., % к началу периода исследования [5; 8; 9]
Таблица 2 — Темпы прироста среднегодовых показателей фондового рынка в динамике за 2007-2013 гг., % к предыдущему году
Как видно из таблицы 1, среднегодовой индекс биржевого рынка в 2013 г. на 16,41 % ниже показателей котировок 2007 г., что оценивается негативно. Наибольшее сокращение демонстрирует отраслевой индикатор «ММВБ-Финансы», характеризующий в основном банковский сектор, который уменьшился на 32,86%. Тенденция означает, что последствия финансового кризиса продолжают оказывать отрицательное воздействие на банковскую систему. Интерес к акциям российских эмитентов еще не возобновлен, что ограничивает способы привлечения денежных средств и, тем самым, развитие кредитных организаций. Учитывая высокий удельный вес отраслевого индекса (доля капитализации около 15%) в общем индикаторе «ММВБ», можно сделать вывод о высоком влиянии тенденции рецессии финансового сектора на уменьшение консолидированного значения биржевого рынка [8].
В свою очередь, падение стоимости акций АКБ «Сбербанк России» в период финансового кризиса 2008-2009 гг. соответствовало общему направлению индекса «ММВБ-Финансы» и указывало на идентичность проблем финансовых организаций на фондовом рынке. За 2009 г. отраслевой индикатор сократился на
51,96% по отношению к 2007 г., при том стоимость акций Сбербанка упала на 56,36%. В большей степени падение связано с тем, что рыночная капитализация банков значительно превышала их реальную стоимость (собственный капитал).
Результаты таблицы 2 показывают, что в 2010-2011 гг. началось восстановление фондового рынка после пика кризисных циклических явлений в экономике и финансовом секторе. В это время котировка акций АКБ «Сбербанк России» выросла на 107,87%, что связано с положительными показателями деятельности и низкой оценкой стоимости ценных бумаг в начале периода. Напротив, в 2012-2013 гг. наблюдается обратная тенденция, индекс «ММВБ-Финансы» упал к 2011 г. на 22,96%, что свидетельствует о возникновении проблем в банковском секторе.
Несмотря на наращивание собственного капитала исследуемого банка в 2,93 раза и благоприятные финансовые результаты, начиная с 2010 г., рыночная котировка обыкновенныхакций за анализируемый период сократилась. Учитывая, что дополнительных эмиссий акций Сбербанк не проводил, снижение их стоимости на 5% характеризуется отрицательно и свидетельствует о значительном падении инвестиционной привлекательности.
Среднегодовая рыночная капитализация (стоимость акций эмитента) АКБ «Сбербанк России» в 2009 г. по отношению к 2007 г. сократилась на 1200,97 млрд руб. или в 2,29 раза при росте собственного капитала банка в 2 раза, что означает потерю инвестиционной привлекательности в 4,58 раза. В свою очередь, выплата дивидендов оказала влияние на более резкий рост стоимости акций в 2011 г. и их стабилизацию в 2012-2013 гг., в то время как значение индекса «ММВБ-Финансы» снизилось почти на 23% (табл. 3).
Несмотря на значительный рост активов, собственного капитала и чистой прибыли банка в 2007-2013 гг., среднегодовая рыночная капитализация сократилась с 2 131,28 до 1 980,23 млрд руб. Столь существенное уменьшение инвестиционной привлекательности можно связать только с негативными тенденциями в отрасли. Интерес инвесторов к банковскому сектору России так и не вышел на докризисный уровень.
Наименование показателя 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г.
Индекс ММВБ -21,18 -40,20 -16,48 -6,81 -15,52 -16,41
Индекс ММВБ-финансы -33,25 -51,96 -14,45 -13,98 -28,65 -32,86
Стоимость акции ОАО «Сбербанк России» -36,11 -56,36 -12,54 -6,00 -7,64 -7,10
Наименование показателя 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г.
Индекс ММВБ 25,31 -21,18 -24,13 39,67 11,58 -9,35 -1,05
Индекс ММВБ-финансы 76,52 -33,25 -28,03 78,08 0,55 -17,05 -5,91
Стоимость акции ОАО «Сбербанк России» 90,27 -36,11 -31,69 100,39 7,48 -1,75 0,58
Таблица 3 — Показатели деятельности превышающей или намного меньшей этой ве-
ОАО»СбербанкРоссии»в2008-2013гг. [5;7;9;12] личины. В период кризисных явлений рыноч-
ная капитализация падает, стремясь к величине собственного капитала, тем самым резко увеличивая финансовые риски в случае завышения стоимости ценных бумаг коммерческих банков. В итоге, могут возникнуть проблемы, связанные с привлечением необходимых денежных средств, погашением облигаций и других долговых обязательств. Соответ-Ъа протяжении анализируемОгО периОда ственно, для обеспечения финансовой устой-
сгоимосгь акций АКБ Сбербанк России была чивости и стабильности банковской необходи-но к концу 2013 г. она стала сопос- мо использовать инструменты регулирования
тавима с собственным капиталoм, и только в фондового рынка, направленные на уменьше-кризисном 2009 г. среднегодовая рьшочная ние спекулятивной составляющей.
1. Российская Федерация. Законы. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) [Электронныйре-сурс]: ФЗ № 86 от 10.07.2002 г. (ред. от 07.05.2013 г.) — Гарант -http:// base.garant.ru/
2. Российская Федерация. Законы. О банках и банковской деятельности [Электронный ресурс] : ФЗ № 395 от 02.12.1990 г. (ред. от 19.05.2013 г.) -КонсультантПлюс -www.consultant.ru.
3. Ломонтатидзе О. В. Базовый курс по рынку ценных бумаг: учебное пособие / О.В. Ломонтатидзе, М.И. Львова, А.В. Болотин и др. — М.: КНОРУС, 2010. — 448 с.
капитализация — на 30% меньше их реальной стоимости (рис. 1).
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Наименование показателя 2007 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г.
Активы, млрд руб. 4937,8 6 835,1 7 652,7 9 145,2 10 975,6 14 082,3 15 895,2
Собственный капитал, млрд руб. 661,1 1156,9 1323,1 1251,5 1527,2 1677,3 1936,4
Чистая прибыль, млрд руб. 116,7 143,5 36,2 183,6 321,9 344,4 318,8
Среднегодовая стоимость 1-й акции, руб. 98,73 63,08 43,09 86,35 92,81 91,19 91,72
Среднегодовая рыночная капитализация, млрд ру6. 2131,28 1361,90 930,31 1864,30 2003,77 1 968,79 1 980,23
Количество обыкновенных акций, млрд шт. 21,59 21,59 21,59 21,59 21,59 21,59 21,59
Дивиденды, руб./акция 0,51 0,48 0,08 0,92 2,08 2,57 —
Рисунок 1 — Динамика собственного капитала и среднегодовой рыночной капитализации ОАО «Сбербанк России» в 2007-2013 гг., млрд руб.
Стоит отметить спекулятивную составляющую рыночной котировки акций ОАО «Сбербанка России», которая зачастую не зависит от показателей деятельности коммерческого банка. В том случае, когда рыночная капитализация рассматриваемой кредитной организации превышает собственный капитал, можно сделать вывод о некоторой степени завышения стоимости акций.
По нашему мнению, для стабильного функционирования экономики и финансового сектора экономики необходимо минимизировать спекулятивную составляющую. Не должно возникать ситуации, когда акционеры на 1 рубль своих акций могут распоряжаться собственностью кредитной организации, значительно
Роль коммерческих банков на фондовом рынке
Фондовый рынок — это существенная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и на внебиржевом рынке, который называется OTC Market (Over The Counter).
Этот рынок не стоит путать с понятием фондовая биржа, которое обозначает организацию, что предоставляет место для подписания сделок и место встречи покупателей и продавцов ценных бумаг.
Фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) — это отношения финансового рынка, связанные с эмиссией и оборотом ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Фондовый рынок служит системой институтов, а также экономических механизмов, которые обслуживают оборот ценных бумаг на рынке.
В структуре экономических отношений фондовый рынок особо выделяется. Это объясняется тем, что именно особенный специфический товар (ценные бумаги) выступает объектом купли-продажи.
Фондовый рынок отличается от любого другого рынка тем, что он влияет на формирование денежного капитала, который в последующем может использоваться для инвестирования или для приращения изначального капитала.
Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношений определяются следующими факторами;
· привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;
· обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;
· привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
· рынок ценных бумаг обслуживает процесс воспроизводства капитала.
Рынок ценных бумаг подразделяют на первичный и вторичный, в зависимости от той роли, которую он играет процессе воспроизводства.
Первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накопления и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной, экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами.
Бумаги, приобретенные инвесторами при их эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-продажи осуществляются на вторичных рынках. Сам факт возможности купить или продать акции на вторичном рынке делает их более привлекательными и способствует росту реальных инвестиций.
До недавнего времени считалось, что вторичный рынок состоит из фондовых бирж и внебиржевого рынка. Однако в последнее время получила признание концепция четырех рынков.
В качестве первого рынка выступает фондовая биржа, на которой осуществляются сделки с зарегистрированными (котируемыми) на ней фондовыми ценностями.
Вторым рынком называют внебиржевой рынок, на котором осуществляются операции с не зарегистрированными на бирже ценными бумагами.
Третьим считается внебиржевой рынок, на котором происходит купля-продажа ценных бумаг, зарегистрированных через посредников.
Четвертый, также внебиржевой, рынок ориентирован исключительно на институциональных инвесторов. Особенность его состоит в том, что сделки совершаются, минуя посредников, через компьютерные системы.
Три последних рынка составляют внебиржевой оборот.
К основным функциям фондового рынка относятся:
· мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг;
· инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг;
· обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.
Этот тип рынка несет огромное значение для мировой экономики. Он выполняет ряд важных функций. Рынок ценных бумаг призван в мобилизовать денежные средства вкладчиков с целью организации, а также расширения производства.
Фондовый рынок несет информационную функцию, которая заключается в том, что экономическая ситуация на рынке ценных бумаг информирует инвесторов об экономической конъюнктуре в мире и указывает им на ориентиры для вложения денег. Фондовый рынок эффективно влияет на формирование рациональной экономики, так как он стимулирует мобилизацию свободных денежных средств а также их распределение соответственно к потребностям рынка.
Рынок ценных бумаг исполняет регулирующую функцию касательно многих процессов в рыночной экономике, которые протекают стихийно. Например, инвестирования капитала.
Одной из главных считается коммерческая функция, то есть получения прибыли от деятельности на фондовом рынке.
Фондовый рынок также мобилизирует и проводит более рациональное использование свободных финансовых ресурсов с целью создания новых или расширения уже существующих производств.
Этот тип рынка исполняет также и ценовую функцию, то есть обеспечивает образование рыночных цен, их постоянное изменение.
Рынок ценных бумаг привлекает средства для покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, обеспечивает перераспределение денежных средств между разными отраслями, предусматривает возможность концентрации их в новых направлениях.
Фондовый рынок имеет и специфические функции:
· распределительная функция. Она включает перераспределение денежной массы между разными сферами рыночной деятельности; перевод средств из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета без выпуска в обращение дополнительных денежных средств, то есть на неинфляционной основе;
· функция страхования ценовых и финансовых рисков.
Таким образом, рынок ценных бумаг играет очень важную роль в жизни как отдельной страны, так и мировой экономики целиком.
Роль коммерческих банков на фондовом рынке
Современные коммерческие банки – банки, непосредственно обслуживающие предприятия и организации, а также население – свободных клиентов. Коммерческие банки выступают основным звеном банковской системы. Независимо от формы собственности коммерческие банки являются самостоятельными субъектами в экономики. Их отношения с клиентами носят коммерческий характер. Основная цель функционирования банков – получение прибыли.
Коммерческие банки — крупные негосударственные кредитные учреждения, осуществляющие универсальные банковские операции для предприятий, организаций, граждан (расчетные, платежные операции, привлечение вкладов, предоставление ссуд, а также операции на рынке ценных бумаг). Денежные средства для проведения операций такие банки формируют главным образом за счет сбережений, привлеченных в виде вкладов, межбанковских кредитов, выпуска собственных акций и облигаций.
B Казахстане коммерческие банки также рассматривают деятельность на рынке ЦБ как одно из важнейших направлений своей деятельности. Многие из них уже создали или создают структурные подразделения по работе с цепными бумагами, которые функционируют таким образом, что банки в одних случаях являются инвесторами, в других — эмитентами, в третьих — посредниками.
Выступая в качестве инвесторов, коммерческие банки покупают ценные бумаги государства, различных акционерных обществ и таким образом формируют свой портфель ценных бумагу. Интерес банков заключается, даже, не столько в получении в будущем дивидендов, сколько в возможности участия в качестве акционеров в управлении делами той или иной компании. Присутствует и определенный спекулятивный интерес. Если дела данной компании пойдут успешно, ее акции будут котироваться высоко, и в определенный момент их можно будет продать, реализовав прибыль в виде курсовой разницы.
Коммерческие банки в Казахстане играют активную роль в становлении фондового рынка.
В ближайшем будущем получат развитие и такие направления работы коммерческих банков с ценными бумагами, как доверительные трастовые операции с векселями. С принятием Закона РК «О вексельном обращении» Национальным банком РК в сферу банковской деятельности вошла еще одна ценная бумага.
Сегодня в Казахстане конкурируют между собой банки, представляющие два разных направления развития экономики — капитализм бюрократический и капитализм частнопредпринимательский. Но поскольку управлять экономикой (а значит, определять пути ее развития) может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг (как определяющий, кому принадлежат титулы собственности и обеспечивающий их перемещение) приобретает особую экономическую и историческую значимость.
Какие бы цели не ставили перед собой банки на фондовом рынке или в иных областях, для их достижения им в первую очередь нужны средства. В данном случае интерес представляют средства, образованные за счет эмиссии ценных бумаг.
Их роль изначально весьма значима: без эмиссии ценных бумаг не может быть образован уставной капитал банка и поэтому невозможно само его существование.
Законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки и векселя. И хотя банки реализуют это право по мере своих возможностей, привлекательность того или иного финансового инструмента для его эмитента и покупателя остается неодинаковой. Разница в отношении различных видов ценных бумаг определяется намерениями инвесторов и законодательными ограничениями в этой сфере.
В последнее время банки все более активно приобретают ценные бумаги других предприятий и организаций. Цель у них та же, что и у инвесторов, вкладывающих средства в акции банков, — закрепление за собой прав собственности. Достигается это путем участия в образовании новых предприятий или акционировании уже существующих. Банки в силу специфики деятельности и практически полного отсутствия зарубежной конкуренции выигрывают битву за собственность, которая с момента начала приватизации является скрытой пружиной, приводящей в действие многие рычаги в экономике Казахстана. Но, оттесняя конкурентов от контроля за экономикой, финансовый капитал сталкивается с не менее мощной силой — государством. Практически не игравший самостоятельной роли при социализме Национальный банк Республики сегодня укрепил свою независимость и усилил свою роль в регулировании денежно-кредитной сферы.
Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других ценных бумаг, а так же роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение
Как сохранить финансы: Банки vs Биржи
Традиционно в нашей стране, да и в остальном мире, когда речь заходит о сохранении заработанных средств, люди в первую очередь думают о том, чтобы обратиться для этого в банк. Во времена стабильности – это вполне разумное решение, но теперь, когда российская банковская система переживает не лучшие времена, имеет смысл подумать о том, как не потерять, и в идеале, приумножить, сбережения альтернативными способами. Например, обратившись к финансовым рынкам.
Зачем что-то менять
В целом, банковская система России в данный момент, объективно, пребывает не в лучшем состоянии. Причин тому множество: общее неудовлетворительное положение экономики страны, необходимость структурных реформ, и падение общего платежеспособного спроса, и закредитованность компаний и населения, и, как результат всего – кризис доверия банковской системе.
Объективно, ставки по депозитам в отечественных банках нельзя назвать высокими. В лучшем случае, для более-менее надежных коммерческих банков они лишь догоняют инфляцию. А про ставки государственных или полугосударственных банков и говорить не приходится – они просто на несколько процентных пунктов ниже инфляции. Последний гвоздь в возможность приумножить средства с помощью депозитов вбило ослабление рубля по отношению к доллару и евро. Учитывая последние тенденции ослабления рубля, тем, кто хранит деньги именно в рублях, довольно трудно рассчитывать даже на то, чтобы ничего не потерять, не говоря уже о том, чтобы заработать процент-другой на депозите.
Но, если забирать деньги из банка, то во что их вложить: в валюту, в нашу или зарубежную недвижимость? В золото или антиквариат? Какие еще есть варианты?
Фондовый рынок
Игра на бирже, конечно, по определению относится к рискованным инвестициям, поскольку всегда есть вероятность «не угадать» сторону движения цены той или иной ценной бумаги, и понести убытки. Однако, собственно, торговля акциями или производными инструментами – не единственные варианты того, как фондовый рынок можно использовать для применения собственных средств. В последнее время и биржи и брокеры стали предлагать своим клиентам-инвесторам новые типы услуг. Например, это размещение средств в однодневные кредиты под залог ликвидных ценных бумаг. Назовем условно такие инвестиции «Размещение средств до востребования». Понятно, что это не депозит или не счет до востребования, но поскольку ликвидность инвестиций позволяет выйти инвестору в любой момент, мы будем пользоваться таким названием. Итак, что такое
Размещение средств до востребования
По сути – это альтернатива общеизвестным банковским вкладам до востребования. При этом брокер заведет инвестору обычный брокерский счет и отправит его деньги на биржевые торги, где они и будут лежать и использоваться. Далее эти средства будут ежедневно инвестироваться (размещаться) по операциям РЕПО в ликвидные ценные бумаги сроком на один день. Чем и достигается ликвидность и возможность изъять деньги со своего брокерского счета в любой день. На Московской бирже, где заключаются сделки РЕПО, они идут с так называемым центральным контрагентом. Это то, что биржа подставляет при осуществлении сделки между двумя участниками торгов. Центральный контрагент – это сама биржа. Например, брокер А делает сделку на бирже с брокером Б. Технология ЦК эту сделку разбивает на две: первая между брокером А и ЦК, вторая, противоположной направленности между ЦК и брокером Б. В результате все возможные риски по сделке берет на себя ЦК или биржа.
Разберемся теперь что такое РЕПО? РЕПО – это так называемая сделка, с обратным выкупом. Выглядит это так. Сторона покупателя по первой части РЕПО (инвестор) покупает ценные бумаги на рынке. Взамен полученных ценных бумаг продавцу по первой части РЕПО (заемщику) отдаются деньги. Фактически продавец берет в займ деньги сроком на один день под залог своих ликвидных активов. За пользование этими деньгами продавец платит инвестору проценты. Процентная ставка зависит от текущей рыночной конъюнктуры на денежном рынке и от качества бумаг, передаваемых в обеспечение.
На следующий день заемщик возвращает деньги с процентами инвестору и получает обратно свои ценные бумаги из залога. До тех пор пока заемщик не расплатился – ценные бумаги находятся на счете инвестора и он ими может распоряжаться по праву собственности.
Эта операция РЕПО повторяется каждый день с ликвидными акциями российских эмитентов до тех пор, пока инвестору не понадобятся деньги или до тех пор, пока он не найдет им более лучшее применение, чем просто сохранять их до востребования.
Плюс данного метода в полном отсутствии рыночных рисков – биржа, это не банк, который может обанкротиться или лишиться лицензии в одночасье, — а также тот факт, что проценты по такому вкладу начисляются ежедневно и не сгорают. То есть забрать деньги можно в любой день. Минусом для многих может стать минимальный объем денежных средств, принимаемых для осуществления таких операций – он может составить кругленькую сумму (у нас – от 10 млн. рублей).
Те же, кто вырос из необходимости держать деньги под рукой, т.е. до востребования и имеет возможности инвестировать их на более долгий срок, то и здесь фондовый рынок может оказать существенную помощь. Ведь, фондовый рынок – это не только акции, но и долговые инструменты. Рассмотрим, например, возможность инвестирования в еврооблигации.
Инвестирование в еврооблигации
Всем, кто хоть раз изучал вопрос открытия долгосрочных вкладов в российских банках, известно, что предлагаемые ими проценты трудно назвать высокими. Фондовый рынок в этом плане может предложить более выгодный вариант – размещение средств в еврооблигациях. Этот вариант в большей степени подходит уже серьезным инвесторам, поскольку брокеры работают с данной услугой начиная от 1 млн долларов (не важно, в рублях ли или непосредственно в долларах). Организация и сопровождение таких сделок довольно затратно, этим и объясняются такие большие суммы.
Срок инвестирования в таких случаях обычно от 1 года и выше, а рассчитывать можно на 5-7% годовых доходности в валюте или на 10- 18% в рублях (деньги хранятся на бирже и с их помощью осуществляются своп-сделки в валюте). В случае размещения денег в еврооблигации возникают кредитные риски эмитента облигаций, но, объективно, они не так уж высоки. Поскольку еврооблигации могут выпустить лишь очень крупные российские корпорации, кредитное качество которых тщательно анализируется западными рейтинговыми агентствами и инвестиционными банкирами. Например это такие корпорации как Газпром, Роснефть, Лукойл, Северсталь, тот же Сбербанк занимает деньги на западе гораздо дороже, чем он это делает здесь, в России.
Инвестиции в валюту
Доллары или евро можно купить в банке, что при колебаниях курса рубля, часто делает население. Однако, мало мальски крупные суммы денег через обычные обменники «прокручивать» совершенно невыгодно из-за подчас грабительского курса и всевозможных комиссий.
В этом плане инвестиции в валюту через валютный рынок Московской биржи выглядят более выгодным вариантом хотя бы из-за отсутствия скрытых комиссий. Операции можно совершать с долларами, евро и китайским юанем. Минимальная сумма инвестиции составляет, соответственно от 1000 долларов, евро и юайней. Срок инвестиций может быть любым, а доходность зависит от динамики валютного курса. Обычная волатильность национальной валюты относительно доллара составляет от 10 до 25 % в год. Если, конечно, не будет никаких потрясений. При правильно выбранной валюте это может принести доход выше чем обычные депозиты в коммерческих банках.
Инвестиции в драгоценные металлы
В комментариях к посту о том, как IT-специалистам сохранить свои финансы, многие хабрапользователи упоминали драгоценные металлы (в частности, золото) в качестве неплохого варианта для инвестиций. И на российских биржах подобная возможность тоже есть. На валютном рынке Московской биржи, который с осени прошлого года называется рынок валют и драгоценных металлов осуществляются торги золотом и серебром (в перспективе еще и платиной и палладием).
Как это работает? Чтобы совершать операции с драгметаллами, брокер заводит клиенту соответствующий «металлический» счет на бирже, после чего тот может покупать и продавать металлы (цена формируется за один грамм, стандартный лот — 10г золота и 100г серебра).
Продукты с неопределенной доходностью
Некоторые брокеры разрабатывают и собственные услуги, которые могут получить только их клиенты. В нашем случае – это услуга «Автоследование» (робот, подключенный к счету, атоматически повторяет сделки выбранного эксперта-управляющего), и «Структурные продукты» — это довольно интересная тема, которая заслуживает отдельного поста.
Выводы
Конечно, банки в обозримом будущем останутся основным местом хранения сбережений, но в 21 веке есть и другие способы сохранения и приумножения капитала, которые могут подойти определенному человеку в конкретной ситуации. Фондовый рынок, инвестиции в недвижимость, биткоины (несмотря на противодействие со стороны властей) вполне заслуживают внимания.
Очевидно и то, что ни один из перечисленных вариантов не является универсальным, поэтому закончить сегодняшний топик мы бы хотели небольшим опросом.
Источник https://cyberleninka.ru/article/n/vliyanie-dinamiki-fondovogo-rynka-na-bankovskuyu-sistemu-rossii
Источник https://studopedia.ru/21_18595_rol-kommercheskih-bankov-na-fondovom-rinke.html
Источник https://habr.com/ru/company/iticapital/blog/211334/